Награда за блок и халвинг: Почему майнеры получают всё меньше

Когда Сатоши Накамото запустил Bitcoin 3 января 2009 года и добыл первый блок, награда составляла 50 BTC. По сегодняшним ценам это целое состояние за один блок. Но Сатоши заложил в протокол правило, которое гарантирует: награда будет уменьшаться вдвое снова и снова, пока не станет равна нулю.

Это правило называется халвинг, и оно — один из фундаментальных столпов экономики Bitcoin.

Что такое награда за блок

Каждый раз, когда майнер (или пул) находит валидный блок, он получает право создать специальную транзакцию — coinbase-транзакцию. Эта транзакция создаёт новые BTC буквально из ничего и отправляет их на адрес майнера.

Награда за блок состоит из двух частей:

Субсидия блока — фиксированное количество новых BTC (сейчас 3.125 BTC)
Комиссии за транзакции — сумма комиссий всех транзакций, включённых в блок

Когда люди говорят “награда за блок”, обычно имеют в виду субсидию. Именно она подвергается халвингу.

Расписание халвингов

Правило простое: каждые 210 000 блоков субсидия уменьшается вдвое.

При среднем времени блока в 10 минут, 210 000 блоков — это примерно 4 года. Вот полная история:

Халвинг	Блок	Примерная дата	Субсидия
Начало	0	Январь 2009	50 BTC
1-й	210 000	Ноябрь 2012	25 BTC
2-й	420 000	Июль 2016	12.5 BTC
3-й	630 000	Май 2020	6.25 BTC
4-й	840 000	Апрель 2024	3.125 BTC
5-й	1 050 000	~2028	1.5625 BTC
6-й	1 260 000	~2032	0.78125 BTC

И так далее, пока субсидия не станет настолько мала, что округлится до нуля. Это произойдёт примерно в 2140 году, когда будет добыт последний сатоши.

Зачем Сатоши так сделал

Контролируемая эмиссия

В отличие от фиатных валют, которые центральные банки могут печатать в неограниченных количествах, Bitcoin имеет жёсткий потолок: 21 000 000 BTC. Ни одной монетой больше. Халвинг — это механизм, который обеспечивает плавное приближение к этому потолку.

В первые четыре года было создано 10 500 000 BTC (50% от всего объёма). В следующие четыре — ещё 5 250 000. Каждый следующий период добавляет всё меньше и меньше. На сегодня уже добыто более 19.5 миллионов BTC из 21 миллиона.

Цифровая редкость

Халвинг создаёт дефляционную модель. С каждым уполовиниванием новые BTC поступают в обращение всё медленнее. Это контрастирует с золотом, добыча которого остаётся примерно постоянной, и тем более с фиатными деньгами, объём которых может расти неограниченно.

Влияние на майнеров

Каждый халвинг — это момент истины для майнинговой индустрии. В один момент доход от каждого блока падает вдвое. Что это означает на практике:

Рентабельность под ударом

Если цена BTC не растёт к моменту халвинга, половина майнеров оказывается нерентабельной. Их электричество стоит больше, чем они зарабатывают. Это запускает цепочку событий:

Нерентабельные майнеры отключаются
Хешрейт сети падает
Сложность снижается (через 2016 блоков)
Оставшиеся майнеры становятся более рентабельными
Система приходит в новое равновесие

Гонка эффективности

Каждый халвинг усиливает давление на производителей оборудования. Чтобы оставаться прибыльным при вдвое меньшей субсидии, нужно либо:

Более эффективное оборудование (меньше ватт на терахеш)
Более дешёвое электричество
Или рост цены BTC, компенсирующий падение субсидии

Исторически цена Bitcoin действительно росла значительно к каждому следующему халвингу, но это не гарантия. Нельзя строить бизнес-модель на надежде, что цена вырастет.

Комиссии: будущее доходов майнеров

По мере уменьшения субсидии роль комиссий за транзакции растёт. Это было заложено в дизайн Bitcoin с самого начала — Сатоши описал переход от субсидий к комиссиям как естественную эволюцию:

Период	Субсидия	Доля комиссий в доходе
2009-2012	50 BTC	менее 1%
2016-2020	12.5 BTC	3-10%
2020-2024	6.25 BTC	5-20%
2024-2028	3.125 BTC	10-40%

Уже сейчас бывают дни, когда комиссии за транзакции превышают субсидию блока — например, во время ажиотажа вокруг Ordinals или Runes. В будущем комиссии станут основным источником дохода майнеров.

Что будет в 2140 году?

Когда субсидия станет равна нулю, майнеры будут зарабатывать исключительно на комиссиях. Будет ли этого достаточно для поддержания безопасности сети? Это один из самых обсуждаемых вопросов в Bitcoin-сообществе.

Оптимисты указывают на то, что к 2140 году Bitcoin будет (предположительно) настолько широко распространён, что объём транзакций и соответствующих комиссий с лихвой компенсирует отсутствие субсидии. Скептики волнуются, что этого может быть недостаточно.

Впрочем, до 2140 года ещё больше ста лет. Более актуальный вопрос для сегодняшнего майнера: как пережить следующий халвинг.